為貫徹落實(shí)黨的十九大精神，堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，進(jìn)一步做好科創(chuàng)板投資者教育保護(hù)工作，切實(shí)維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，上海市基金同業(yè)公會(huì)根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)和上海證監(jiān)局統(tǒng)一部署及工作要求，開展以“走進(jìn)科創(chuàng)，你我同行”為主題的投資者教育專項(xiàng)活動(dòng)。本次活動(dòng)旨在引導(dǎo)廣大投資者正確認(rèn)識科創(chuàng)板設(shè)立及注冊制試點(diǎn)改革，穩(wěn)定市場預(yù)期，理性參與科創(chuàng)板投資。
本期小海帶大家了解下，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制與主板先行的核準(zhǔn)制的區(qū)別，我們聽聽權(quán)威回答——中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海的全面解讀吧。
第一、無論是注冊制還是目前的核準(zhǔn)制都有一些發(fā)行上市的硬條件。這些條件在設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制下有所放寬。舉個(gè)例子，核準(zhǔn)制下要求企業(yè)要連續(xù)幾年盈利，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制則允許沒有盈利的企業(yè)上市。這是硬條件上有所放松。在這個(gè)前提下我們要實(shí)行更嚴(yán)格的信息披露制度，這是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的一個(gè)核心內(nèi)容。
第二、實(shí)行以信息披露為中心的發(fā)行審核制度。發(fā)行人在符合最基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上還必須符合嚴(yán)格的信息披露要求，發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮對信息披露核查把關(guān)作用。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分披露投資者做出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。在發(fā)行審核過程中，主要審核工作放在上交所。審核人員對相關(guān)的報(bào)送材料和要披露的信息要合理懷疑，要充分問詢，而且要問很專業(yè)的問題。用通俗的話說，審核是要審核出一家真公司來。不是把責(zé)任壓給中介機(jī)構(gòu)了，就報(bào)過來的材料都接受、都過。不是這樣的，審核員是按照專業(yè)角度把關(guān)的，要向真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的方向不斷努力。
第三、要實(shí)行市場化的發(fā)行承銷機(jī)制。注冊制試點(diǎn)過程中，新股的發(fā)行價(jià)格、規(guī)模，發(fā)的股票市值多少，發(fā)行節(jié)奏都要通過市場化方式?jīng)Q定，這和現(xiàn)在的做法有重大的區(qū)別。新股發(fā)行定價(jià)中發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的投研定價(jià)能力，建立機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制。
第四、要強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。正因?yàn)槲覀冊诎l(fā)行的硬條件準(zhǔn)入方面有所放寬，增加了科創(chuàng)板的包容性，所以對中介機(jī)構(gòu)無論是券商，還是會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的責(zé)任都要進(jìn)一步強(qiáng)化，這樣才能保護(hù)投資者利益。試點(diǎn)注冊制要更加強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查義務(wù)和核查把關(guān)責(zé)任，對違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員將采取嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，對違法違規(guī)行為進(jìn)行強(qiáng)有力追責(zé)，實(shí)行依法治市、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，大幅提高違法違規(guī)成本。對信息披露造假、欺詐發(fā)行等行為要出重拳，切實(shí)維護(hù)規(guī)范有序的市場環(huán)境。
第五、要完善配套措施。試點(diǎn)注冊制要解決資本市場違法成本過低的問題，建立良好的法治、市場和誠信環(huán)境，特別是完善法治建設(shè)，試點(diǎn)注冊制將更強(qiáng)調(diào)工作的系統(tǒng)性、協(xié)同性，增強(qiáng)監(jiān)管的全面性和有效性，采取更加豐富的手段提高持續(xù)監(jiān)管能力，加強(qiáng)司法與執(zhí)法的銜接，推動(dòng)完善相關(guān)法律和司法解釋，并探索完善與注冊制相適應(yīng)的證券民事訴訟法律制度。